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일본 기업 분석 / 도쿄 일렉트론(Tokyo Electron Limited) - 일본 반도체 장비 회사... 일본 수출규제로 타격?! 일본 기업 분석 두 번째. 패스트 리테일링에 이어 니케이 225 지수의 비중 2위를 차지하고 있고(5.93%, '21.7.30일 기준), 도쿄 증권거래소에서 시가총액 기준 11위를 기록하고 있는(780.9억 엔, '21.9.30일 기준) 도쿄 일렉트론(TSE: 8035)이다. 도쿄 일렉트론은 반도체 및 평판 디스플레이 장비를 만드는 회사로, 글로벌 반도체 전공정(前工程)* 분야 시장 점유율 3위를 차지하고 있으며(12.3%, 1위 Applied Materials 16.4%, 2위 ASML 15.4%), 삼성전자, 인텔, TSMC 등의 메이저 반도체 회사를 주요 고객사로 두고 있다. 전형적인 B2B 기업으로 평범한 일반인에게는 인지도가 거의 없다시피 했으나, 일본 수출규제 이후 소부장(소재·부품·장비) 분.. 2021. 12. 24.
P2P 투자 / 어니스트펀드(21.11.28.) 후기 지난 10월 23일, 어니스트펀드 6개월 이용 후기를 남긴 후 약 한 달만에 남기는 투자 후기이다. 특별한 이유가 있어서 후기를 남기는 것은 아니고, 그냥 한 달마다 후기를 남겨 누적 투자금과 상환금, 수익금 등을 정리해보고 싶었다. 바로 시작한다. 먼저, 누적 투자금은 633만 원으로 한 달 전(10월23일 기준, 359만 원)보다 거의 두 배 가까이 늘었다. 오해하면 안 되는 것이 어니스트펀드에 투자하고 있는 절대 금액이 두 배 가까이 증가한 것은 아니고 일부는 원금이 늘고 일부는 재투자하여 누적 투자금이 증가한 것이다. 예를 들어, 계좌에 10만 원을 넣고 만기 한 달짜리 상품에 투자한 경우 누적 투자금은 10만 원이고, 추가 납입 없이 만기 후 10만 원을 또 투자하면 누적 투자금은 20만 원이 .. 2021. 11. 28.
P2P 투자 / 어니스트펀드 투자 6개월 후기 이번 포스팅에서는 P2P 투자 플랫폼인 어니스트펀드를 6개월 동안 이용한 후기를 남기려고 한다. 결론만 말하자면, ①일부 연체는 있었지만 부도는 없었고, ②주식 수익률이 크지 않은 요즘 중수익을 거둘 수 있으며, ③온라인투자연계금융법에 따라 종전보다 세금이 낮아져 세후 수익률이 올라갔다는 점 등을 고려할 때, 꽤나 괜찮은 투자처가 될 것이라 생각한다. 그래서 매월 일정 금액을 지속적으로 투자할 생각이다. P2P 투자란? 간단히 이야기하면 투자자가 대출자에게 돈을 투자하는 것을 말한다. 얼핏 보면, 은행과 같다고 볼 수 있지만 은행은 투자자(=예금자)에게 이자를 주며 돈을 빌린 후 대출자에게 조금 더 높은 이자를 받으며 다시 돈을 빌려주는 것으로, 대출자가 돈을 못 갚는 경우가 발생할 경우 은행이 피해를 .. 2021. 10. 23.
일본 기업 분석 / 패스트 리테일링(Fast Retailing Co., LTD) - 유니클로, GU, Theory 등의 브랜드를 가진 글로벌 시총 2위 의류 기업 일본 기업 분석 첫 번째. 글로벌 의류업계 시가총액 2위 기업, 유니클로, GU, Theory 등의 브랜드를 보유한 기업, 니케이 225 지수의 가장 큰 비중을 차지하고 있는 기업, 일본 불매운동의 표적이 된 기업, 일본의 패스트 리테일링(TSE: 9983)이다. 말도 많고 탈도 많은 패스트 리테일링이 일본 기업 분석 포스팅의 첫 번째를 차지한 이유는 단순하다. 니케이 225 지수의 가장 큰 비중을 차지하고 있기 때문이다(9.76%, '21.7.30일 기준). 앞으로도 니케이 225 지수의 비중 순서대로 분석할 예정이다(2위는 도쿄 일렉트론, 5.93%). 주요 경영 지표 패스트 리테일링의 매출액은 '18년 2.1조 엔→ '19년 2.3조 엔으로 증가하다, 코로나19의 여파로 '20년 2.0조 엔 수준으.. 2021. 9. 7.
0722 / UBS & Bloomberg / Morning Comments / ECB의 새로운 인플레이션 타겟은..? & 미국 불법 이민자가 늘어나는 이유..? UBS morning comment - ECB 회원국은 정책을 결정하기 위해 모임을 가졌다. 리가르드 총재는 지금의 중재가 투자자들에게 정책을 이해시키는데 확실치 않다고 말해왔다. 이번 모임의 주제는 중장기 정책이다. ECB는 최근 새로운 인플레이션 타겟을 정하겠다고 발표했다. 시장은 이것이 어떻게 의도되었는지 알고 싶어한다. - 미국이 최근 실업률을 발표했다. 구조적인 변화들이 마찰적인 고용문제들을 만들어내고 있다. 도시의 바리스타가 쉽게 마을의 술집점원이 될수는 없다. 그러나 만약 사람들이 집에서 일하기 시작한다면 바리스타보다는 술집점원의 수요가 늘어날 것이다. - 인플레이션은 여전히 정치적으로 양극화인 상황이다. 어제 미국 바이든 대통령은 사실이아님에도 불구하고 중고차값이 이전으로 돌아오고 있다고 .. 2021. 7. 22.
0721 / Bloomberg & UBS / Morning Comments / 백신이 더이상 소용이 없다..? & 중앙은행은 이제 환경문제에 개입할것이다...?? Bloomberg Opinion Today - 코로나 백신을 강제적으로 맞을 시간 - 아직 코로나 부스터가 필요하지는 않음 - 더이상 누구도 인플레이션을 걱정하지 않는다. - 보트시장이 불타오르고 있다 백신은 이제 더이상 선택이 아니다. 바이든 대통령은 국민들에게 백신접종을 독려하기 위해서 트럼프 전 대통령을 백악관으로 불러 칭찬해주고, 그에게 백신접종을 독려하도록 해야한다 고 전문가는 대답했다. 코로나 백신 미접종자에게 돌연변이가 발생하지 않는한, 기존의 백신이 충분한 기능을 하기 때문에 코로나 부스터는 필요하지 않다. 인플레이션 패닉 관찰 Conor Sen은 지금의 인플레이션은 병목현상때문이라고 지적했다. 이것은 사실 경제가 느려졌기 때문이라고 말했다. 그렇기에 Fed가 이문제를 해결하기 위해서 이자.. 2021. 7. 21.
0712 / 투자 인사이트 / 브릿지워터 레포트 / 경제성장과 유동성 감소가 현재 주식시장에 어떤 영향을 미치고 있는가? 총평 현재 주식시장이 과열구간에 진입했다는 전문가들이 등장하고 있다. 이에 대한 근거로 경제성장보다는 금리의 방향성에 따라 주가가 변동하고 있음을 제시한다. 실제로 현재 주식시장은 코로나19 델타 변이 확산으로 인해 경제정상화에 대한 불안이 증가하고 있음에도 불구하고, 특히 10년물의 금리가 하락함과 동시에 주가가 상승하고 있다. 상식적으로 경제가 건강하지 않은 신호를 보냈음에도 불구하고, 주가가 상승한다는것은 이해하기 힘들다. 이번 브릿지워터 자산운용의 레포트는 현재 증권시장이 왜 금리에 민감한지 설명해주고 있다. 다소 상식적인 이야기지만, 객관적인 통계자료를 바탕으로 현재 증권시장을 설명하는 만큼 신뢰도가 높다. 나는 얼마전 대표 기술주 ETF인 Ishare us Tech ETF와 S&P 500에 대.. 2021. 7. 11.
매도일지 / 한섬(020000) - 주식시장 불확실성 증가에 따른 대응 및 차익 실현 위한 50% 매도(21.03.26.) 3월 26일, 차익 실현을 위해 한섬 주식을 50% 가량 매도하였다. 한섬 주식은 ①코로나19 소비 위축에도 견고한 충성도, ②온라인 매출 신장, ③화장품 브랜드 론칭에 따른 기대감 등을 이유로 지난 8월 13일 매수하였는데, 견고한 실적과 경기 회복에 따른 경기 민감주로의 주식시장 트렌드 전환 등으로 올해 1분기부터 꾸준히 주가가 상승하였다. 그러나, 현 주가 수준에 대한 밸류에이션 부담과 코로나19 변종 확산 등 불확실성 강화에 따라 현금 확보가 필요하다고 판단하여 일부 매도하였다. 타임라인 ①매수: 20년 8월 13일, 한섬(020000) 주식을 33,500원에 매수(왼쪽 빨간색 수직선) ②횡보하며 하락: 이후, 코로나 재확산 및 이에 따른 경기 민감주 소외로 횡보하며 하락하다가 20년 10월 29.. 2021. 3. 28.
배당주 투자 / 금융주(은행주) 전량 매도 후기 - 돈을 벌면 악(惡)?! 가지고 있던 금융주를 전량 매도했다. 기존 계획은 연준이 금리 인상을 하기 전까지 분할 매수 후 금리 인상 시그널이 나오면 분할 매도할 생각이었으나, 한국 금융주를 오래 보유하기에는 정책 리스크가 너무 크다고 판단하였다. 관치금융이라는 오랜 망령이 더욱 강해져 다시 모습을 드러낸 것이다. 한국의 관치금융은 은행의 낮은 배당성향과 함께 한국 금융주의 디스카운트 요인으로 꾸준히 지목되었다. 다만, 은행의 낮은 배당성향은 금융 시스템의 선진화와 함께 지속적으로 개선되고 있는 반면, 관치금융은 전혀 개선될 기미가 보이지 않는다. 그럼에도 불구하고, "이미 알려진 위험은 위험이 아니다."라는 금융시장의 오랜 격언처럼, 나는 세계적으로도 유명한 K-관치금융을 리스크 요인으로 고려하지 않았다. 오히려, 관치금융이 이.. 2021. 2. 22.
배당주 투자 / 기준금리 인하와 은행 수익의 상관관계 - 정책금리(콜금리)와 순이자마진(NIM) ※ 보고서에는 정책금리라 표현되어 있으나, 기준금리가 보다 이해하기 쉬울 것 같아 기준금리로 용어를 통일하였습니다. (현재의 정책금리는 한국은행 기준금리(7일물 RP 또는 대기성 여수신 금리)로 결정) 최근 국책연구기관인 KDI에서 흥미로운 보고서가 발간됐다. 「금리인하가 은행 수익성과 금융안정에 미치는 영향」이라는 보고서인데, 은행주에 투자하고 있는 투자자로서 관련 내용을 정리하고 공유하고자 한다. "기준금리 인하로 은행의 수익성이 악화되었다." 기준금리 인하 후 은행의 실적에 대한 기사에 빠짐없이 등장하는 표현이다. 또한, 모건스탠리, S&P 등 글로벌 금융기관에서도 금리 인하와 은행의 실적을 연관지어 자주 설명하곤 한다. 국내 증권사 역시 은행의 수익성의 가장 큰 리스크로 금리 인하를 첫 번째로 꼽.. 2020. 8. 16.
매수일지 / 한섬(020000) - 2분기 실적 발표 후 매수(20.08.13.) 한섬 매수 일지(20.08.07.~08.13.) 8월 13일(목), KTC 펀드 포트폴리오에 한섬 종목을 편입했다. 매수 가격은 33,500원이고 현재 주식 계정의 20%에 해당하는 비중이다. 보유 기간 중 매월 초에 한섬의 펀더멘털 변화와 수익률에 대한 짧은 보고서를 블로그에 게시할 계획이고, 추가적인 이슈 발생 시에도 관련 글을 정리하여 게시할 예정이다. 그리고 이번에는 매수 결정에 대한 짧은 과정을 정리하고 기록하고자 한다. 8월 7일(금)(시가 31,200원, 종가 30,450원), 한섬에 대한 짧은 보고서와 재무제표를 가지고 장 마감 후 매수·보류·매도 의견에 대한 오프라인 회의를 진행하였다. 회의 결과, 총 4명의 참석자 중 매수 의견 2명 및 보류 의견 2명으로 보류가 결정되었다. 참석자 모.. 2020. 8. 15.
기업분석 / 더존비즈온(0125100) - 디지털 뉴딜 정책의 최대 수혜주 Buy Point 디지털 뉴딜 정책 수혜주 ERP 시장점유율 1위 견고한 실적 Sell Point 밸류에이션에 대한 부담 지수대비 부진한 주가 산업 및 기업개요 기업용 소프트웨어를 개발, 판매. ERP 시장 독보적인 1위 업체로서 기업에 대한 회계, 인사, 정보보안, 클라우드, 전자계산 등 IT솔루션 서비스를 제공. Stock Data(억원, '19년) 시가총액 31,415 매출액 2627 영업이익 668 영업이익률 25.43% ROE 18.78 PER vs 업종평균 PER(KOSOPI 서비스업) 48.5 /37.5 시장 내 독보적 지위에 더한 성장 모멘텀 확보 더존비즈온은 기업 고객의 회계, 인사, 세무 등 경영 관리를 위한 원스톱 서비스와 IT솔루션을 제공하는 업체이다. ERP 시장에서 독보적 1위 .. 2020. 8. 6.

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