기업 분석 / LS전선아시아(229640) 사업보고서 분석①(회사 개요, 사업 개요) - 전선산업 특성, 베트남 성장성, 아세안 성장성, 규모의 경제

LS전선아시아(229640) 사업보고서 분석①(회사 개요, 사업 개요) - 전선산업 특성, 베트남 성장성, 아세안 성장성, 규모의 경제

 

LS전선아시아(229640) 사업보고서 분석①(회사 개요, 사업 개요)

- 전선산업 특성, 베트남 성장성, 아세안 성장성, 규모의 경제

회사의 개요

회사명 : 엘에스전선아시아 주식회사 / 영문 : LS Cable & System Asia Ltd.

설립일자 : 2015년 5월 15일

주소 : 경기도 안양시 동안구 엘에스로127 LS타워 3층

연결대상기업 :

①LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.

②LS Cable & System Vietnam Co., Ltd.

③LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd

 

산업의 특성

전선산업은 국가 기간산업으로, 산업용 전력을 공급하는데 사용되는 전력케이블과 데이터, 음성, 영상을 송수신하기 위한 통신케이블로 나뉜다. 대부분의 수요가 국가전력망 구축 및 유지로부터 발생하며 전력·통신산업을 전방산업으로 동을 중심으로 한 금속산업을 후방산업으로 둔다.

 

①대표적 장치산업, 높은 진입장벽

제조시설의 규모가 크고, 거액의 설비투자가 요구되어 자본집약적 산업의 성격을 띤다. 기술력뿐 아니라 설비 효율성이 시장경쟁력의 주요한 요인이며, 따라서 시설의 규모가 큰 대기업이 생산을 독점하는 경향이 있고 높은 진입장벽을 갖는다.

 

②다품종·다규격 주문생산형 산업

품종, 규격을 기준으로 2만5천여종이 넘는 종류가 있으며, 해당 품종 및 규격에 대한 주문생산 체제가 확립되어 있다. 제품의 개발능력이 뛰어난 대기업을 중심으로 산업이 집중되어 있고, 별도의 설비투자 없이 공정의 변경을 통해 수요에 대응할 수 있어 규모의 경제로 인한 이점이 크다.

 

③높은 원재료 비중

전선의 원재료는 동, 알루미늄 등으로 구분되나 대부분이 동을 원재료로 한다. 따라서 동, 특히 전기동(Electrolytic Copper Cathode) 가격 변동이 전선산업에 큰 영향을 미친다.

 

산업의 성장성

이머징마켓을 중심으로한 인프라 투자 확대, 스마트시티 구축에 따른 수요 증대, 선진국의 노후 전선 교체 수요·5G 통신망 확충 등으로 전선산업은 꾸준히 성장할 것으로 전망한다.

 

경기변동의 특성

인프라 투자 정책 등에 의존하는 공공부문은 경기변동에 상대적으로 둔감하나, 기업 설비투자 등 민간부문은 경기에 민감하게 반응한다.

 

계절성

LS전선아시아의 최대 시장인 베트남의 1월 명절로 인해 1분기 매출 감소의 영향이 있다. 또한, 전력케이블은 대규모 공공프로젝트에 의존하는 경향이 있어 3·4분기에 발주가 몰리게 된다. 통신케이블은 해외매출비중이 높아 뚜렷한 계절성은 나타나지 않는다.

 

경쟁요소

전력케이블 산업의 대규모 자본투자와 고정비를 감당할 수 있으려면, 안정적인 수주잔고의 확보가 중요하다. 그러나 이는 베트남에 선제 진출하여 네트워크를 확보하고 있는 당사와 같은 기존 기업들에게 선점되어 있다.

또한 MTO(Make-to-Order)방식에 기반을 둔 전선 특성상, 기존 과점업체는 학습곡선 효과를 향유하여 유리한 입장이다.

 

회사의 경쟁상의 강점 및 단점

글로벌 전선시장에서는 품질, 공급실적, 가격, 브랜드파워 등 다양한 요인이 경쟁요소로 작용한다. 특히, 전력케이블은 사고 발생에 따른 여파가 크고 손실이 막대하여 품질이 우선적으로 고려되는데, 글로벌 전선기업인 LS전선은 베트남 로컬기업에 비해 품질 및 사후관리 경쟁력이 있다.

또한, 고압(HV)제품 라인업을 보유하고 있어, 경쟁사 대비 대형 프로젝트 수주에 유리하다. 따라서 LS전선아시아는 ASEAN 시장 중 고압제품의 판매실적을 보유한 싱가포르부터 시작하여, 캄보디아, 필리핀, 브루나이 등 향후 성장이 예상되는 지역으로 외연을 확장할 계획이다.

통신케이블 역시 전력케이블과 같은 경쟁요인이 고려되며, 고부가제품의 경우 기술력이 특히 중요하다.

 

시장점유율

베트남 전력케이블 시장 내 LS-VINA Cable & System Joint Stock Co.의 시장 점유율은 20.60%의 점유율로 1위이며, 당사를 포함한 상위 3개사가 50.64%의 시장점유율을 보유하는 과점시장의 형태이다.

 

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